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SOGECLAIR - RN 2018 + SFAF : Meilleur que prévu pour la Simulation
information fournie par GreenSome Finance 21/03/2019 à 09:10

L'exercice 2018 offre une lecture perturbée par deux éléments : 1/ la décision d'appliquer la norme IFRS 16 qui devient obligatoire à partir de 2019, et 2/ l'acquisition de Sydac.

Comme conclusion, nous pensons que Sogeclair peut mieux faire en termes de marges pour l'Aérospace aidé par la montée en puissance des produits. Nous visons à termes une Moc de 5,5%. Pour le Véhiculier, la question est plus la taille de l'entité pour se rendre plus visible et crédible mais en l'état la Moc normative doit être aux alentours des 17%. Reste la Simulation qui peut amener beaucoup de par son positionnement tant en CA qu'en marge. Nous visons une Moc normative de 15%. Concernant nos prévisions, pour le moment nous les conservons sachant qu'un biais haussier peut raisonnablement s'envisager au niveau de la marge.

In fine, nous confirmons notre objectif de cours à 41,4 € (DCF 38,6 € - Comparables 48 €). Avec un potentiel d'appréciation supérieur à 50%, nous réitérons notre opinion Achat.

Valeurs associées

23,000 EUR Euronext Paris +0,88%

Cette analyse a été élaborée par GreenSome Finance et diffusée par BOURSORAMA le 21/03/2019 à 09:10:31.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

BOURSORAMA est un établissement de crédit de droit français agréé par l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (« ACPR ») et par l'Autorité des Marchés Financiers (« AMF ») en qualité de Prestataire de services d'investissement et sous la surveillance prudentielle de la Banque Centrale Européenne (« BCE »).

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